Porsche：合并才是新开始

过去几年在市场上大规模收购VW（大众）的Porsche（保时捷），在反被VW收购前，不断的掏出口袋里的现金且还大规模举债，试图要一举“骑到”VW头上去当大股东。无奈事与愿违，原本合并交易案中一向高调的Porsche，最后仍因举债过高而不得不败给VW！

尽管年初才因为手上持有大量VW股票，并因着股利、股息的分红而使Porsche在金融海啸中一枝独秀，但新一年度（2008年7月至2009年7月）的财报出炉，Porsche却苦吞税前44亿欧元的亏损！

当然过去这宗并购案演变到后来，似乎成了Porsche家族创办人Ferdinand Porsche内外孙的意气之争，而眼看着Porsche的动作愈来愈大，且对外释出的消息似乎信誓旦旦将成功掌握VW主导权，但在金融海啸来袭的同时，Porsche的财务杠杆操作与大规模举债作为也立即受到相当严峻的考验，最后则是演变成今天大家所看见的那样：VW成为Porsche的大股东，并拥有主导权！

买Porsche对VW来说其实还算是一门相当划算的生意，毕竟Porsche车辆生产与销售业务都有着相当亮眼的利润表现，且VW也相当擅长运用集团资源共享，让旗下多个品牌能在兼顾质量与成本的考虑下，拥有最佳的利润水平，因此当VW因收购Porsche而成为全球最大车厂时，或许VW与Porsche的合并才是个全新的开始！