央行定向降准释放7000亿！年内第三次定向降准落地！(2)

3、表面上看，“定向降准”主要是针对实体经济的，跟楼市无关。事实上，银行资金总是以各种方式流入楼市，因为楼市回报率高，所以此次降准对楼市也是较大利好。A股里的房地产股已经开始走强了。

为什么要降准?

从最新会议内容来看，缓解小微企业融资难融资贵是定向降准目的所在。

6月20日，中国政府网消息显示，为进一步缓解小微企业融资难融资贵，持续推动实体经济降成本的五项工作当中，第四项提到支持银行开拓小微企业市场，运用定向降准等货币政策工具，增强小微信贷供给能力。

实际上，小微企业的融资难融资贵由来已久。

对此，北京大学国家发展研究院副院长、数字金融研究中心主任黄益平认为原因主要有两个方面：

一是征信系统不够完善;

二是市场体系发展不完善，小微企业很难从正规的金融机构获得融资。

平安证券研报同样认为有两个原因：

一方面是面对经营状况普遍较差的小微企业，银行本身没有向其提供资金的意愿;

二是由于企业本身不具备发展和创新的动力，即便获得资金也很可能转手投入房地产等行业以获取高额收益。

投资者的机会在哪里?

从券商研报的观点来看，定向降准后的市场机会主要还是在债券市场，股票市场的风险仍需要警惕。

联讯证券认为，股票市场2017年因供给侧改革、库存低位和终端需求韧性超预期，叠加金融防风险，资金普遍跑向蓝筹抱团取暖。但今年供需缺口收窄后周期类行业利润增速已经放缓、实体总需求边际放缓，再加上信用风险的担忧贯穿始终，以及贸易战高度不确定性，股票质押去杠杆的压力等诸多因素影响下，预计全年机会有限。

叶檀财经(ID：tancaijing)认为，这7000亿元就是对冲货币紧缩的手段，货币政策从偏紧转向中性，降准是大势所趋，是为了缓解金融风险。在此背景下，股灾突然消失，而楼市还会继续疯狂。

附：年内降准一览

今年以来，央行已经实施了三次定向降准。

第一次是1月25日开始实施的面向普惠金融的定向降准，释放长期流动性约4500亿元。

第二次是4月25日实施的定向降准置换9000亿元MLF，同时释放增量资金约4000亿元。

第三次的降准0.5个百分点将释放约7000亿资金。