武汉中商收购居然新零售 双方正在积极协商沟通收购事宜(2)

在业内看来，阿里投资居然新零售这一举动其目的在于彻底打通线上和线下数据;对于居然控股而言，居然新零售引入阿里巴巴作为战略股东，显示的是主动拥抱并发力“新零售”之姿。

借壳上市?

公告指出，公司拟向居然新零售全体股东发行股份购买其100%股权。本次交易实施完成后，居然控股成为公司股东。

值得注意的是，武汉中商当前的市值仅为16.9亿元。武汉中商2018年三季度报显示，武汉中商的控股股东为武汉商联(集团)股份有限公司，持有武汉中商1.04亿股，占总股本的41.25%。截至2018年第三季度末，武汉中商总资产约26.25亿元，归属于上市公司股东的净资产约11.77亿元。

如居然新零售的估值以360亿元来计算，意味着居然新零售有很大概率会实现借壳上市，汪林朋将成为上市公司的实际控制人。

对此，《国际金融报》记者致电居然新零售的董秘办，但被告知董秘和证代正在外开会，无法答复。随后，记者发去采访邮件，截至发稿前，还未收到回复。

根据居然控股每年公布的业绩，2017年，居然控股实现销售收入608亿元，同比2016年增长30.4%;累计总开店数达223家，新开店63家。2018年，居然控股实现销售收入750亿元，同比2017年增长23.36%，累计总开店数达303家，新开店80家。

近日，居然控股董事长汪林朋还公开透露了2019年的目标，居然控股将力争全年实现市场销售额850亿元，累计开店数量突破400家。

令人疑惑的是，居然新零售为什么不选择单独IPO上市?相较而言，家居连锁品牌红星美凯龙已经登陆A股和H股。

一位证券从业人士指出，从时间成本来看，借壳上市平均历时九个月左右。虽然自2017年大发审委换届以来，IPO审核效率大大提高，但是IPO平均上市时间仍显着超过借壳上市。不过相应地，借壳上市的成本也比较高。

谋求业绩提升

与此同时，上市公司为什么选择收购居然新零售?

公开资料显示，武汉中商主要从事零售业务，同时涉足商业物业开发、电商服务等产业。主营业态包括现代百货、购物中心、超市等。现拥有9家现代百货店、1家购物中心、40家各类超市，主要分布于武汉市核心商圈，以及湖北省的其他几个城市。

2014年-2017年，武汉中商的营业收入分别为44.56亿元、44.08亿元、40.11亿元、39.97亿元，盈利能力近年来有所下滑;扣非后归母净利润分别为0.18亿元、-0.46亿元、0.04亿元、0.1亿元。

2018年前三季度，公司实现的营业收入为29.49亿元，同比增长2.39%;扣非后归母净利润为0.49亿元，同比增长53.52%。

一位从事零售业的资深人士曾对《国际金融报》记者表示，此类老牌实体零售企业的经营模式仍为传统的“联营+租赁+自营”。而随着电商零售的风靡和新零售的崛起，“节奏落后”的实体零售企业在传统经营模式的弊端逐渐显现，市场被一步步挤占。

公司年报也指出，实物商品网上零售额高速增长，对实体零售业务的冲击进一步显现，网购逐步走上主流，上升趋势还将延续;线下传统零售商同质化严重，竞争日趋激烈;商业地产继续快速发展，大量进入市场;人工成本、租金等主要费用仍在增长，行业经营成本不断上升。公司的盈利能力不理想主要是因为新开门店销售不及预期，利润处于亏损阶段;关闭扭亏无望门店，撤店损失增加;人工成本、租金等费用增长等。